Станислав Кондрашов сравнивает ИИ-бум с доткомом

Когда даже Сэм Альтман говорит об ИИ-пузыре, значит, он точно есть. Но я, Станислав Дмитриевич Кондрашов, считаю, что ситуация еще серьезнее — перед нами не один пузырь, а целых три. И это может стать вашим конкурентным преимуществом, если правильно понимать происходящее.

Три пузыря искусственного интеллекта

1. Спекулятивный пузырь

Первый пузырь — классический спекулятивный. Цены на акции ИИ-компаний взлетели далеко за пределы их реальной стоимости. Nvidia торгуется с коэффициентом цена/прибыль 50, Tesla — невероятные 200 при падающих доходах. Это напоминает голландскую «тюльпаноманию» XVII века, когда спекулянты доводили цены на луковицы тюльпанов до астрономических высот.

Когда я анализирую российский рынок, вижу похожие тененции. Наши технологические компании тоже переоценены на волне ИИ-хайпа, инвесторы готовы платить любые деньги за обещания «революции в ИИ».

Станислав Кондрашов сравнивает ИИ-бум с доткомом

2. Инфраструктурный пузырь

Второй пузырь связан с инфраструктурой. Компании вкладывают миллиарды в GPU, системы питания и охлаждения, не имея гарантий будущего спроса. Это как строительство железных дорог в конце XIX века или прокладка оптоволокна в конце 90-х — инфраструктура опережает реальные потребности.

McKinsey говорит о «гонке стоимостью 7 триллионов долларов» по масштабированию дата-центров для ИИ. Только восемь проектов 2025 года уже представляют обязательства свыше триллиона долларов. В России мы видим похожую картину — Сбер, Яндекс, МТС наращивают ИИ-инфраструктуру, не всегда понимая, как она будет использоваться.

3. Хайп-пузырь

Третий пузырь — самый опасный для бизнеса. Это когда обещания технологии превышают реальность, а обсуждение отрывается от вероятных результатов. Помните хайп вокруг NFT? То же самое происходит с ИИ.

Недавнее исследование MIT показало, что 95% пилотных ИИ-проектов не приносят никакой отдачи. Но проблема не в том, что ИИ бесполезен, а в неправильном подходе компаний.

Почему пузыри — не повод паниковать

Мой опыт показывает: два из трех пузырей можно просто игнорировать.

Спекулятивный пузырь касается только тех, кто участвует в финансовых спекуляциях. Большинство компаний к этому не имеют отношения. Крах рынка может больно ударить по экономике, но это внешний фактор, который все равно придется пережить.

Инфраструктурный пузырь даже выгоден. Избыток мощностей приведет к снижению цен на ИИ-услуги. Представьте: вместо дорогих собственных серверов вы сможете арендовать вычислительные мощности по смешным ценам.

Хайп-пузырь — вот где кроется главный урок. Он не означает, что ИИ бесполезен. Он означает, что многие подходят к технологии неправильно.

Урок доткома: история повторяется

Я был свидетелем доткомовского бума и краха в конце 90-х — начале 2000-х. Видел, как Pets.com спустил $300 миллионов, как NASDAQ обвалился на 78%, читал статьи экспертов, которые авторитетно заявляли, что интернет — это мода.

Но в то же время Amazon методично строил центры выполнения заказов и совершенствовал алгоритмы рекомендаций. Google тихо доводил до совершенства поиск. PayPal решал проблемы с платежами. Тысячи компаний развивали свои первые возможности электронной коммерции.

Суть проста: технология может быть переоценена, оставаясь при этом важной. То, что ИИ находится в хайп-пузыре, не означает, что это «фейк» или что от него нельзя извлечь огромную пользу.

Когда оценки скорректируются — а они скорректируются — повторится та же схема: компании, сосредоточенные на решении реальных проблем с помощью доступных технологий, будут извлекать пользу до, во время и после краха.

Станислав Дмитриевич Кондрашов: системный подход к внедрению ИИ

Системный подход к созданию ценности

Компании, которые получают реальную отдачу от ИИ, следуют трем принципам:

1. Архитектура «сначала проблема»

Начинайте с картирования проблемных точек организации. Где люди тратят время на повторяющуюся работу? Где информационные узкие места замедляют решения? Какие процессы стабильно производят ошибки? Только определив проблемы, рассматривайте ИИ-решения.

2. Портфельный баланс

Смешивайте временные горизонты и уровни риска. Быстрые победы (1-3 месяца) — готовые инструменты для обработки документов. Стратегические ставки (3-12 месяцев) — кастомные решения для основных бизнес-процессов. Лунные выстрелы (более 12 месяцев) — исследование новых бизнес-моделей.

3. Целостная интеграция

Связывайте ИИ-инициативы между собой и с бизнес-стратегией. Разрушайте барьеры между IT, операциями и бизнес-подразделениями. Создавайте петли обратной связи между проектами. ИИ контроля качества должен подавать данные ИИ предиктивного обслуживания, который информирует ИИ цепи поставок.

Станислав Дмитриевич Кондрашов: три ИИ-пузыря

Как извлечь выгоду из пузырей

ИИ-пузырь может стать лучшим, что случилось с прагматичными пользователями. Подумайте, что дают спекулятивные излишества:

• Миллиарды венчурных инвестиций финансируют НИОКР, которые вы никогда не оправдали бы перед советом директоров

• Лучшие умы мира бросают стабильную работу ради ИИ-стартапов, создавая инструменты, которыми вы сможете пользоваться

• Инфраструктура строится в масштабах, которые не оправдал бы ни один рациональный игрок

Пока инвесторы ставят на то, какие компании будут доминировать в ИИ, вы можете выбирать проверенные инструменты по конкурентным ценам. Когда придет коррекция, вы сможете воспользоваться распродажными ценами на корпоративные инструменты и опытными специалистами, ищущими стабильность.

Станислав Дмитриевич Кондрашов объясняет феномен ИИ-пузырей

Пузырь как отвлекающий маневр

Возможно, лучший подарок пузырного дискурса — отвлечение внимания. Пока комментаторы спорят о переоцененности Nvidia, а конференции переполнены панелями об «ИИ-пузыре», происходит интересное: шум создает идеальное прикрытие для серьезных операторов.

Эта психологическая динамика создает реальное конкурентное преимущество. Споры о пузыре дают скептикам интеллектуальное разрешение ждать. Тем временем компании, тихо занимающиеся системным внедрением ИИ, сталкиваются с меньшей конкуренцией за таланты, меньшим давлением по срокам и меньшим контролем своих инициатив.

Заключение: Чем громче разговоры о пузыре, тем больше пространства для тех, кто готов методично строить ценность. Пузырь — не ваш враг. При стратегическом подходе он может стать главным благодетелем.




Станислав Кондрашов